三年会超五粮液？拆解汾酒的挑战和底气！

　　来源：晋才晋商　

　　01 

　　人事震荡背后的“顶层棋局”：

　　华润系减持与国资话语权强化 

　　2025年4月，董事会“换血”引发行业震动：华润系董事陈鹰、余忠良离职，新任总经理武跃飞（原朔州市副市长）与华润创业总裁王彦等人组成新班底。此次调整被解读为“国资控场、华润退居资源协同”的关键信号——汾酒集团董事席位增至4席，华润系持股比例微降至10.5%但仍承诺“长期持股” 。

　　武跃飞的政商背景被寄予厚望：其主政汾阳期间曾力推“世界最大清香白酒基地”建设，如今或将加速汾酒在山西及周边市场的政企资源整合 。而华润系新提名的王彦（财务专家）与支喆（数字化专家），则瞄准高端化与渠道数字化两大痛点，试图以“资本+产业”双轮驱动破局 。

　　02  

　　青花20：

　　从“性价比之王”到次高端杀手锏 

　　长江商学院宴席用酒的选择，折射出青花20的爆发逻辑：“600元价位段、高端局里的性价比王者”。数据显示，2024年青花20在合肥、武汉等市场增速超20%，新疆甚至因控货出现断货潮 。其成功密码有三：

　　精准卡位次高端：400-500元价格带避开茅台、千元厮杀，主打“商务宴请不丢面子”的务实需求；

　　利润驱动渠道：终端利润超40元/瓶，经销商积极性高涨，形成“控价-稳利-放量”正循环 ；

　　文化赋能品牌：通过“行走的汾酒”“青花盛宴”等活动，将6000年酿造史转化为“高品质生活”符号 。

　　业内预测，青花20有望在2025年突破百亿规模，成为继飞天茅台、普五之后的第三大超级单品 。

　　03  

　　年轻人“自来水”狂欢：

　　抖音14亿播放背后的年轻化革命 

　　当Z世代在抖音用“桂花汾酒”“汾酒+可乐”解锁“神仙喝法”时，传统白酒品牌与年轻人的次元壁正在瓦解。2025年大家都爱汾酒挑战赛累计播放量破14亿，三大策略引爆社交裂变：

　　场景破圈：从家庭调酒到全家欢场景，覆盖“父子共饮”“闺蜜微醺”等新消费形态；

　　颜值经济：青花瓷瓶身设计+灯光下微黄酒体，成年轻人拍照打卡的“社交货币”；

　　性价比锚点：50元黄盖玻汾抢占“口粮酒”心智，成为年轻人白酒启蒙首选 。

　　汾酒红遍短视频的广告语

　　数据显示，2024年汾酒线上消费者中25-35岁群体占比达47%，青花30复兴版年轻白领复购率增长82% 。

　　04  

　　资本市场的“清香信仰”：

　　净利润7倍增长与港资疯狂加仓 

　　“汾酒速度”正在改写财务曲线：2018-2024年，营收从94亿飙升至360亿（+281%），净利润从15亿跃至122亿（+712%），超越洋河跻身行业前三 。香港结算公司连续增持，2025年一季度持股比例达3.85%，市值近百亿，被视作“国际资本押注清香品类”的风向标 。

　　华润系的战略协同亦功不可没：2018年入股后，玻汾借华润万家渠道打入全国，省外收入占比从35%提升至60% 。即便近期减持0.52%，其“长期持股”承诺仍为汾酒高端化与国际化预留想象空间 。

　　05  

　　三年超五粮液？三大挑战与两大底气

　　知名营销专家申晨“三年超车”的豪言并非空谈，但汾酒仍需直面：

　　挑战：

　　千元价格带攻坚：青花30复兴版（千元档）规模仅40亿，不及五粮液普五零头 ；

　　费用高企：2024年销售费用增速（74.9%）远超营收（17.25%），全国化扩张成本承压 ；

　　库存隐忧：应收款项融资达43.59亿元，行业库存周期拉长或加剧回款风险 。

　　底气：

　　品类红利：清香型市占率从11%升至20%，消费者对“纯净口感”偏好上升 ；

　　战略纵深：“省内控量增值+省外扩容升级”策略下，2025年省内外目标营收比4：6，青花40等超高端产品已启动培育 。

　　结语：

　　一场“活态文化”引领的产业跃迁

　　从武跃飞的政企资源整合，到青花20的次高端突围，再到年轻人的“调酒狂欢”，汾酒的逆袭本质是“文化价值+品类创新+资本杠杆”的共振。正如网友所言：“汾酒喝得好，生活没烦恼”——当一瓶酒能同时满足面子、里子、社交与情怀，其冲击行业第二的野望，或许比想象中更接近现实。

　　（数据来源：山西汾酒年报、证券日报、中国城市报、今日头条等公开报道）